Marché européen
Le regain de tensions dans le conflit entre l’Ukraine et la Russie a conduit les cours des céréales à afficher un net rebond en fin de semaine, tout particulièrement pour le blé, après plusieurs jours animés par l’espoir d’un possible cessez-le-feu. La finalisation des récoltes dans le sud de la Russie, qui devait favoriser un retour plus soutenu des volumes à l’exportation, est désormais fortement remise en question en raison des conditions logistiques actuelles au niveau des zones portuaires. Cette situation engendre un regain d’incertitude, d’autant plus que l’Ukraine est également confrontée aux mêmes préoccupations concernant son activité portuaire.
Dans ce contexte, après être brièvement retombée sous les 212 €/t quelques jours plus tôt, l’échéance Septembre 2026 a nettement rebondi pour clôturer la semaine à 228,50 €/t. Les échéances suivantes ont également progressé, mais dans une moindre mesure. Les opérateurs européens espèrent désormais voir se concrétiser des chargements plus soutenus depuis leurs zones d’exportation, où les volumes disponibles dans les ports demeurent importants en ce début de campagne. Néanmoins, la hausse de l’euro face au dollar, engagée depuis le début du mois d’août et qui porte actuellement la parité au-dessus de 1,1550, constituera un élément à surveiller afin de préserver l’attractivité actuelle des prix européens.
Les conditions météorologiques seront également suivies avec la plus grande attention en Europe, tant pour les cultures encore en place, comme le maïs et le tournesol, que pour les futures implantations. La situation de sécheresse demeure en effet préoccupante à l’heure actuelle pour le travail des sols et la préparation des semis de colza. À l’image des échéances de la campagne en cours, les prix de la récolte 2027 poursuivent d’ailleurs leur progression sur Euronext. L’échéance Août 2027 repasse ainsi au-dessus de 520 €/t, inscrivant de nouveaux plus hauts, tant en clôture qu’en séance vendredi.
Marché américain
La dernière séance de la semaine a été marquée par un fort rebond des prix du blé à Chicago. La situation toujours tendue en mer Noire et les incertitudes concernant les capacités d’exportation portuaires, tant russes qu’ukrainiennes, ont ainsi ravivé la fermeté des prix. La proposition de cessez-le-feu annoncée à la suite du regain du conflit observé au cours de la semaine sur les infrastructures portuaires a rapidement été rejetée, réanimant les craintes des opérateurs en cette période où l’activité exportatrice en blé est habituellement soutenue dans cette région. Aux États-Unis, l’activité export demeure déjà dynamique en ce début de campagne au regard des volumes disponibles, et ce regain de tensions apporte un soutien supplémentaire aux prix. L’échéance Septembre 2026 a ainsi clôturé la semaine à 6,75 $/bu, soit son plus haut niveau depuis la fin juillet, enregistrant sur la semaine une amplitude de variation de près de 50 cents.
Les cours du maïs, qui avaient enregistré un repli la veille, ont finalement clôturé la semaine en hausse. L’échéance Décembre 2026 repasse ainsi au-dessus de 4,80 $/bu, revenant sur ses plus hauts niveaux des deux dernières semaines. La situation en mer Noire, où les perspectives d’exportation de maïs demeurent difficiles à évaluer compte tenu des incertitudes logistiques actuelles, laisse espérer aux exportateurs nord et sud-américains un regain d’intérêt pour leurs origines de la part des importateurs internationaux. Désormais, après la dernière publication de l’USDA et son estimation d’un rendement en maïs de 180,7 bu/acre pour la récolte à venir, les intervenants de marché suivront tout au long de la semaine les résultats des comptages du Pro Farmer Crop Tour.
En parallèle de la fermeté des prix des céréales, les cours du soja ont également progressé vendredi, dans des proportions néanmoins plus limitées. L’échéance Novembre 2026 revient ainsi se négocier au-dessus de 11,90 $/bu. Cette hausse a également été soutenue par les chiffres mensuels attendus de trituration de la NOPA, ainsi que par de nouvelles ventes exceptionnelles rapportées vendredi par l’USDA à destination de la Chine, pour un volume de 136 000 tonnes.
Marché mer Noire
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