Marché européen

L’actualité reste particulièrement riche et apporte un soutien considérable aux marchés des matières premières agricoles. Le blé échéance Septembre 2026 en témoigne, puisqu’il retrouve des niveaux supérieurs à la zone psychologique des 230 €/t. Il faut remonter à juin 2025 pour retrouver de tels niveaux. Depuis le début du mois, les cours du blé ont ainsi regagné près de 30 €/t, alors que les productions déçoivent dans plusieurs régions.

Outre les États-Unis, où les conséquences de la sécheresse printanière sur le blé étaient déjà largement anticipées, la France déçoit également en matière de rendements. Le potentiel de production s’est fortement érodé sous l’effet du déficit de précipitations et des fortes chaleurs observées ces derniers mois. Dans ce contexte, Agreste a franchi une première étape en publiant une estimation de la production française de blé tendre à 32,0 Mt, soit un niveau nettement inférieur aux 33,4 Mt récoltées l’an dernier.

Pour les autres productions, les estimations s’établissent à :

• Blé dur : 1,09 Mt contre 1,30 Mt en 2025 ;
• Orge d’hiver : 8,86 Mt contre 8,35 Mt en 2025 ;
• Orge de printemps : 2,24 Mt contre 3,50 Mt en 2025 ;
• Colza : 4,63 Mt contre 4,64 Mt en 2025.

Le rapport Agreste a également remis en lumière la baisse de 19 % des surfaces de maïs semées par rapport à l’an passé. Pire encore, la sécheresse persistante pourrait entraîner des transferts de surfaces vers l’ensilage, ce qui réduirait encore davantage le potentiel de production de maïs grain. Il faut dire que les perspectives sont catastrophiques dans de nombreuses régions et que les prévisions météorologiques ne laissent, pour l’instant, entrevoir aucun signe d’amélioration.

Les volumes traités sur Euronext ont atteint des niveaux records hier, avec 142 608 lots échangés sur l’échéance Septembre. Cette activité exceptionnellement soutenue s’explique également par un contexte géopolitique particulièrement instable. Alors que le détroit d’Ormuz continue de susciter des inquiétudes, le détroit de Kertch demeure un point stratégique majeur pour le commerce des céréales. Cette voie de sortie des grains russes expédiés depuis la mer d’Azov reste fermée et perturbe les flux mondiaux. Dans le même temps, les attaques visant des terminaux portuaires proches d’Odessa rendent les acheteurs plus prudents dans cette zone. Faute d’une activité soutenue sur les ports de la mer Noire et de la mer d’Azov, les autres origines pourraient en bénéficier, ce qui contribue à soutenir les cours.

Enfin, dans ce contexte agité, le colza profite de la situation pour inscrire de nouveaux sommets sur l’échéance Novembre, à 548,50 €/t. La situation du tournesol demeure très préoccupante en Europe occidentale, ce qui continue de soutenir l’ensemble du complexe oléagineux.

Marché américain

Les tensions au Moyen-Orient et en mer Noire ont fortement soutenu les cours américains. Le blé SRW revient sur ses plus hauts du mois de mai dernier et se rapproche de la zone psychologique des 7 $/boisseau. Alors qu’il est désormais admis que la récolte de blé américaine sera décevante cette année, les opérateurs surveillent naturellement le regain potentiel de la demande. Cette situation intervient dans un contexte de tensions persistantes en mer Noire, susceptible de rebattre les cartes des flux mondiaux.

Dans le même temps, sur le terrain, tous les regards sont tournés vers la Corn Belt, alors que le maïs entre dans sa phase cruciale de floraison. Au cours des prochains jours, les précipitations devraient rester éparses, ce qui suscite certaines inquiétudes. Bien que la situation ne soit pas alarmante à ce stade, le bilan mondial du maïs ne laisse guère de marge de manœuvre en cas d’incident climatique aux États-Unis, ce qui focalise l’attention des marchés.

En soja, le constat est relativement similaire, dans un contexte où la demande demeure particulièrement soutenue. Après les récents achats chinois, les opérateurs attendaient avec attention les derniers chiffres de trituration. La NOPA a une nouvelle fois fait état d’un niveau d’activité élevé, ce qui maintient toutefois les stocks d’huile de soja à de faibles niveaux. Cette publication a largement contribué à soutenir les cours lors de la séance d’hier.

À court terme, les déclarations de Donald Trump concernant la situation au Moyen-Orient et en mer Noire resteront particulièrement suivies. Toutefois, à ce stade, les marchés semblent marquer le pas et accorder davantage de prudence qu’auparavant aux déclarations du président américain.

Marché mer Noire

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