Marché européen

Les marchés digèrent les différents rapports publiés ces derniers jours, contraignant les opérateurs à ajuster leurs positions. Ainsi, le blé et le maïs sur Euronext évoluent dans une zone d’incertitude, mais parviennent à clôturer au-dessus de leurs niveaux de support établis à respectivement 190 €/t et 185 €/t.

L’offre abondante sur la scène internationale freine pour l’instant tout changement radical de dynamique, d’autant plus que les conditions restent optimales dans l’hémisphère Sud. Les prochaines semaines permettront de confirmer le potentiel actuellement jugé excellent, avec une Australie qui pourrait une nouvelle fois surperformer cette année.

Du côté de la demande, les discussions autour de la situation pakistanaise animent les cours en ce début de semaine. Les inondations touchant les zones de stockage de blé soulèvent des inquiétudes quant à d’éventuelles pertes de volumes sur le territoire. Si cela se confirme, l’office étatique pourrait revenir sur le marché, ce qui stimulerait la demande.

Sur le plan international, la concurrence reste vive entre les différents opérateurs, et les devises demeurent un indicateur clé de compétitivité. Avec une parité euro/dollar dépassant 1,17, les origines européennes en pâtissent. Toutefois, les ajustements du rouble pourraient entraîner la réintroduction de taxes à l’exportation en Russie. Annoncées autour de 6 $/t, ces taxes pourraient offrir un répit aux autres origines.

Quant aux oléagineux, ils restent dans l’attente de la réouverture de la Bourse de Kuala Lumpur, après que le MPOB a mis en lumière l’ampleur des stocks d’huile de palme en Malaisie la semaine dernière. De son côté, le canola souffre d’une dynamique export pénalisée par les tensions diplomatiques persistantes avec la Chine.

Marché américain

Les marchés américains restent dynamiques, portés par un flux d’informations soutenu. Après les ajustements consécutifs au rapport de l'USDA, l’attention se tourne désormais vers les plaines, où les premiers échos de rendements en maïs et en soja commencent à émerger. Malgré la hausse surprise des surfaces, le millésime 2025 s’annonce colossal aux États-Unis, bien qu’en partie déjà intégré par les marchés. Toutefois, la fin de cycle relativement sèche dans certaines zones pourrait inciter l’USDA à revoir à la baisse ses estimations de rendement, d’autant que seuls 7 % des maïs ont été récoltés à ce jour. À noter que ce taux s’élève à 5 % pour le soja et à 94 % pour le blé de printemps.

Du côté du commerce, les inspections à l’exportation confirment une bonne dynamique en ce début de campagne. Les volumes inspectés sont les suivants :

• Blé : 755 000 t, au-dessus des attentes
• Maïs : 1,51 Mt, au-dessus des attentes
• Soja : 804 000 t, également au-dessus des attentes

Sur le marché du soja, les opérateurs peinent à prendre une position claire. En cause : des échanges diplomatiques en cours entre les autorités chinoises et américaines, actuellement réunies en Espagne, tandis que le président américain a annoncé une rencontre avec son homologue chinois en fin de semaine. Un éventuel réchauffement des relations diplomatiques pourrait rebattre les cartes des flux mondiaux, notamment en soja.

Par ailleurs, l’USDA a rapporté en début de semaine une vente exceptionnelle de 149 000 t à destination inconnue.

Marché mer Noire

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