Marché européen

La fermeté du pétrole et la baisse de l’euro dollar ont été d’importants soutiens pour le marché des grains européens hier. Ajoutons-y la forte dégradation des blés d’hiver US dans le crop rating hebdomadaire de l’USDA de lundi soir qui a soutenu par sympathie la hausse du blé sur Euronext hier dans la journée.

Tout cela était sans compter sur le rapport WASDE de l’USDA qui, une fois sa publication à 18h30 heure de Paris, a littéralement mis le feu aux poudres des blés américains sur les marchés à terme US et par sympathie sur le marché européen. A tel point que la hausse pourtant notable du maïs et du colza hier soir sur Euronext fait pâle figure à côté du blé qui clôture proche de ses plus hauts des 2 derniers mois.

Les premiers bilans mondiaux délivrés hier par l’USDA sur la nouvelle campagne 2026/2027 ont donné le ton avec une attention dominée par le blé. L’USDA prévoit une importante chute de la production mondiale de blé 2026/2027 de -24,8 Mt en raison de fortes baisses chez les grands exportateurs qui ne sont pas compensées par les hausses de récolte attendues en Afrique du Nord ou au Moyen-Orient.

Les stocks mondiaux 2025/2026 attendus par l’USDA ont évolué comme suit :

• Blé 279,2 Mt contre 283,1 Mt le mois dernier
• Maïs 297 Mt contre 294,8 Mt le mois dernier en raison de récoltes sud-américaines logiquement revues en hausses de +7 Mt à 59 Mt pour l’Argentine et de +3 Mt à 135 Mt pour le Brésil.
• Soja 125,1 Mt contre 124,8 Mt

Les stocks de fin de campagne 2026/2027 prévus par l’USDA à l’échelle mondiale reculent sur un an et sont tous en-dessous des attentes à :  

• Blé 275 Mt
• Maïs 277,5 Mt
• Soja 124,8 Mt

Marché américain

Déjà très fermes dès l'ouverture hier après la publication d'un très mauvais crop rating hebdomadaire en baisse de -3 points sur les blés d'hiver à 28 % de bons à excellents, les cours du blé à Chicago se sont littéralement envolés hier après la publication du rapport mensuel de l'USDA au point d'atteindre leur limite de hausse quotidienne. 

Bien souvent conservateur et prudent dans ses prévisions de récolte, l'USDA a en effet choqué l'ensemble des opérateurs en opérant dès ce mois de mai une coupe extrême dans sa prévision de récolte de blé US 2026. Se basant sur une enquête de terrain, et sur ses notations de cultures, l'USDA table ainsi sur une production tous blés US 2026 de 42,5 Mt contre 54 Mt en 2025. La production de blé HRW est notamment attendue sur son plus petit niveau depuis plus de 50 ans tant en raison de la sécheresse printanière que du gel hivernal et des pertes de surfaces non récoltées. Le stock de blé US 2026/2027 recule ainsi à 20,7 Mt contre 25, 4 Mt sur 2025/2026. 

En maïs, la production US  2026 est attendue à 406,3 contre 432,3 Mt en 2026 avec à la clef un stock de report US qui chuterait à 49,7 Mt sur 2026/2027 contre 54,4 Mt sur 2025/2026. 

En soja, la hausse de emblavements soutient une hausse attendue de la récolte 2026 aux Etats-Unis à 120,7 Mt contre seulement 116 Mt en 2025. Toutefois, la forte hausse de la trituration domestique de +3 Mt sur un record de 74,8 Mt et de meilleurs exports en hausse annuelle de +2,8 Mt à 44,6 Mt conduisent à un recul du stock 2026/2027 à 8,44 Mt contre 9,25 Mt sur 2025/2026.

Marché mer Noire

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