Marché européen

Les marchés reprenaient leur souffle après la chute du début de semaine. Il faut dire que les opérateurs devaient digérer la surprise en provenance de l’USDA, notamment concernant la production de maïs américain, qui s’établit à un niveau record. Si le maïs US a tout emporté sur son passage, le blé ne manquait pas d’arguments pour corriger, d’autant que les stocks chez les principaux exportateurs restent élevés par rapport à l’historique.

Pour autant, la zone des 190 €/t tient toujours sur l’échéance Mars d’Euronext, signe également du retour d’une certaine prime de risque géopolitique sur le marché. Il faut dire que les éléments ne manquent pas, à commencer par les dernières déclarations du président américain concernant l’Iran. Le locataire de la Maison-Blanche est catégorique quant à la mise en place de taxes de l’ordre de 25 % pour tous les pays qui commercent avec l’Iran. La Chine pourrait ainsi être une victime collatérale, ce qui oblige naturellement à la prudence.

En Chine toujours, la visite du Premier ministre canadien est suivie de près. Pour cause, ce dernier met en avant sa volonté d’améliorer les conditions commerciales concernant le complexe canola. Les taxes imposées par l’empire du Milieu ont causé du tort aux prix du canola canadien, obligeant les autorités canadiennes à apaiser les tensions. Les prochains jours seront décisifs sur ce dossier.

Du côté des huiles, l’Indonésie pourrait revoir ses ambitions concernant l’implémentation du B50 en 2026. Les prix de l’huile de palme restent pour l’heure trop élevés pour mettre en œuvre ce nouveau mandat d’incorporation, qui viendrait de surcroît tendre davantage le bilan.

La météo sera, comme à l’accoutumée, clé pour les prochaines semaines, alors qu’une vague de froid touche la Russie. Si la majeure partie de la plaine est couverte de neige, quelques zones restent sous surveillance, ce qui oblige à la prudence.

Marché américain

Les cours américains peinent à changer de direction et subissent toujours le choc provoqué par l’USDA. L’office américain a surpris les opérateurs et limite, pour le moment, tout rebond des prix. Il faut dire que les bilans des différents produits restent confortables, avec en tête un bilan du maïs américain qui s’alourdit à nouveau.

Du côté du commerce, notons les nouvelles ventes exceptionnelles de soja US enregistrées hier : 168 000 t à destination de la Chine et 152 000 t vers le Mexique. Là encore, la dynamique chinoise reste sous les projecteurs, avec en toile de fond l’accord attendu fin 2025.

À court terme, les regards se tournent vers l’Amérique du Sud, notamment le Brésil, alors que les travaux de récolte débutent. Le potentiel demeure bon, ce qui, une nouvelle fois, n’est pas de nature à soutenir les marchés américains. La compétition s’annonce particulièrement rude, obligeant les différentes origines à rester compétitives.

Sur le volet macroéconomique, le pétrole américain profite des tensions géopolitiques pour franchir la barre symbolique des 60 $/baril, soit un plus haut depuis novembre dernier.

Marché mer Noire

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