Marché européen

Les cours ont enregistré un repli hier sur le marché physique en France tout comme sur Euronext pour de nombreux produits, s’ajustant à nouveau à la baisse après les annonces de ce début de semaine concernant les révisions des disponibilités, notamment en maïs aux États-Unis. Les opérateurs restent attentifs à l’évolution de la parité euro/dollar, désormais négociée sous le niveau de 1,1650, soit un net tassement après le niveau de 1,18 observé le mois dernier. Cette parité sera évidemment un facteur clé à suivre en cette seconde partie de campagne, face aux nombreuses origines également disponibles à l’export pour répondre aux besoins des pays importateurs.

FranceAgriMer a d'ailleurs publié hier ses nouvelles estimations d’exportations vers les pays tiers pour la campagne en cours, révisant à la baisse le potentiel par rapport à ses précédentes prévisions. En orge, le volume attendu s’établit à 3,35 Mt contre 3,4 Mt le mois dernier. L’objectif pour le blé tendre est également revu à la baisse, passant de 7,6 Mt à 7,5 Mt. Toutefois, l’activité export intracommunautaire en blé compense en partie cette situation. La demande européenne reste soutenue, avec un volume qui dépasserait 7,5 Mt sur la campagne 2025/2026. Le réajustement de la production nationale de maïs, par FranceAgriMer, à plus de 13,8 Mt entraîne sans surprise un alourdissement des disponibilités. Au final, les stocks de fin de campagne s’alourdissent en maïs, atteignant 2,16 Mt, ainsi qu’en orge à 1,55 Mt et en blé tendre.

Le marché du colza a également reculé hier, s’affichant juste au-dessus de 470 €/t pour l’échéance rapprochée de Février 2026, repassant ainsi sous certains niveaux techniques. Pour rappel, la clôture des contrats d’options pour cette échéance est programmée ce jour, 15 janvier, tandis que son sous-jacent, le contrat à terme Février 2026, clôturera le 30 janvier.

Marché américain

Après le violent mouvement de repli provoqué par la publication des derniers chiffres de l’USDA dans son rapport mensuel lundi et mardi, les cours ont enregistré hier une timide hausse, notamment en blé, maïs et graines de soja.
En blé, les cours à Chicago sur l’échéance Mars 2026 parviennent à se stabiliser au-dessus du niveau de 5,10 $/bu. Les niveaux traités sur les graines demeurent néanmoins proches des récents plus bas. Cette situation favorise d’ailleurs le retour des acheteurs, comme en témoignent les nouvelles ventes exceptionnelles communiquées hier par l’USDA. Sur la campagne 2025/2026, un volume de 136 000 t de maïs a également été vendu à destination de la Corée du Sud. De nouvelles ventes, pour un volume de 334 000 t de graines de soja, ont été rapportées vers la Chine hier, augmentant ainsi le volume des transactions observées depuis le début janvier.

Un mouvement de baisse a en revanche été observé hier sur l’huile de soja, cassant la dynamique de rebond constatée depuis décembre dernier. Le retour des prix au-dessus de 51 cts $/lb sur l’échéance Mars 2026 semble avoir stimulé le retour des vendeurs. Idem pour les tourteaux de soja, dont les cours restent quasi inchangés par rapport à la veille, sous 292 $/short ton sur le contrat Mars 2026, soit toujours à leurs plus bas niveaux depuis plus de deux mois.

Marché mer Noire

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