Marché européen

Le blé échéance Septembre 2025 enregistrait une troisième séance consécutive de baisse, se rapprochant de la zone psychologique des 195 €/t. Le maïs n’est pas en reste, reculant de 2,75 €/t à 194,50 €/t sur l’échéance Novembre. Bien qu’il suive la tendance générale du complexe, le maïs entre dans une véritable période d’incertitudes.

Tout d’abord, la météo reste au cœur des préoccupations, notamment en Europe de l’Est, où le déficit hydrique est particulièrement marqué. En France, les récentes précipitations ont été salutaires, mais une partie des dégâts est déjà irréversible. Selon Céré’Obs, 69 % des maïs sont jugés en bon à excellent état dans l’Hexagone, soit une baisse de 3 points par rapport à la semaine précédente. Autre facteur à rebondissement : la guerre commerciale entre l’Union européenne et les États-Unis. Alors que l’UE annonçait en fin de semaine dernière son intention d’imposer des droits de douane sur le maïs, l’éthanol, le biodiesel ou encore le soja en l’absence d’accord d’ici au 1er août, un retournement de situation est intervenu ce week-end à la suite d’un échange entre Ursula von der Leyen et Donald Trump. Les deux parties se sont finalement entendues sur la mise en place de droits de douane à hauteur de 15 %. Un compromis qui reste bien en deçà de la menace initiale de 30 % brandie un temps par la Maison Blanche, mais qui s’éloigne également de l’objectif de « zéro pour zéro » défendu par la Commission européenne.

Côté récoltes, les travaux progressent en France, avec désormais 86 % des blés moissonnés. Le retour d’une météo plus clémente devrait permettre une fin rapide des chantiers. En orge de printemps, la moisson atteint 89 %, avec de bons retours sur les rendements malgré une certaine hétérogénéité.

La fin prochaine de l’échéance Août en colza offrira au marché l’opportunité de s’ajuster sur des échéances plus lointaines. La saisonnalité du produit en période hivernale est souvent synonyme de fermeté, et sur l’échéance Novembre, les cours évoluent autour de 485 €/t. La bonne récolte française contraste avec la chute du potentiel en Ukraine en fin de cycle, ce qui devrait réduire les volumes exportables.

Marché américain

Les cours américains continuent d’évoluer au voisinage de leurs niveaux de support et restent sous pression, notamment en raison du bon potentiel de production en maïs et en soja. Ces volumes viendront s’ajouter à ceux déjà produits au Brésil et en Argentine, assurant ainsi un approvisionnement confortable pour les acheteurs internationaux. Le bilan s’annonce donc excédentaire, et la période de risque climatique semble progressivement derrière les opérateurs.

L’Argentine vient d’ailleurs de baisser drastiquement les taxes à l’export avec :

• Maïs : de 12 % à 9 %
• Soja : de 33 % à 26 %
• Blé : inchangé à 9,5 %

Parallèlement, les marchés doivent composer avec les mesures de rétorsion annoncées par certains pays visés par les décisions de Donald Trump. Les flux commerciaux restent donc incertains, même si, jusqu’à présent, les opérateurs prennent leurs précautions en achetant massivement auprès des États-Unis. Aux bonnes ventes à l’export enregistrées la semaine dernière s’ajoutent des ventes exceptionnelles : plus de 100 000 t de maïs vers le Mexique, 140 000 t vers la Corée du Sud, ainsi que plus de 140 000 t de soja également à destination du Mexique.

Très compétitives, les offres américaines de blé pourraient attirer l’attention, mais le flux d’informations actuel ne joue pas encore en leur faveur.

Marché mer Noire

Le nouveau contrat blé CVB du CME continue de gagner en dynamisme avec désormais une position ouverte affichée à 3 170 contrats. Les incertitudes autour des disponibilités russes à court terme et la bonne récolte roumaine entraînent des ajustements de positions. L'échéance Décembre 2025 s'affiche à 247 $/t.

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