Marché européen
À l'image des prix aux États-Unis, qui avaient marqué de nouveaux plus hauts la semaine passée, les cours du blé sur Euronext ont enregistré un recul hier. L'annonce par la Turquie d'une recherche de solution visant à sécuriser le transport des céréales depuis l'Ukraine et la Russie amène ainsi les opérateurs à rester attentifs à une possible évolution de la situation face au blocage actuel. Le mois de septembre devrait marquer un regain d'activité à l'exportation portuaire en Europe, et également en France, en raison des ajustements réalisés sur les programmes de chargement afin de tenir compte des origines réellement disponibles. Le mouvement de repli du blé est observé sur l'ensemble des échéances sur Euronext, avec toutefois un recul moins marqué sur le contrat rapproché de Septembre 2026, qui arrive prochainement à échéance et dont l'écart avec l'échéance suivante se réduit légèrement. Dans ce contexte incertain, on notera une nouvelle séance de forte activité sur le marché des options d’Euronext, avec plus de 21 000 lots échangés hier, toutes échéances confondues.
Les opérateurs suivent également l'écart de prix entre le maïs et le blé. Les cours du maïs en France, dans un contexte de perspective de forte baisse de la production, affichent toujours des niveaux élevés afin d'inciter à une réduction des usages ou à une substitution par d'autres céréales lorsque cela est possible. L'échéance Novembre 2026 en maïs sur Euronext, bien qu'en repli, demeure toutefois proche de ses plus hauts de contrat.
Les cours du colza ont eux aussi enregistré un léger repli hier, tant en ancienne qu'en nouvelle récolte. Les récentes pluies observées en France constituent un facteur rassurant dans certaines zones de production pour envisager les travaux de semis et, pour les surfaces déjà emblavées, favoriser les levées. Cependant, les acteurs de cette filière restent vigilants quant aux surfaces qui seront réellement emblavées pour la récolte 2027. Sur la campagne 2026/2027, en Australie, les dernières estimations d'ABARES tablent sur une récolte 2026 en repli. La production australienne, malgré l'augmentation de l'assolement observée, atteindrait 7,3 Mt, soit un recul de l'ordre de 5 % par rapport à l'année dernière en raison d'une baisse des rendements tout particulièrement observée dans la partie ouest du pays.
Marché américain
Les cours du blé à Chicago ont débuté la semaine sur une note de repli, cassant ainsi la dynamique des dernières séances consécutives de hausse, au cours desquelles les prix avaient marqué de nouveaux plus hauts de campagne. L'échéance Décembre 2026, sur le contrat SRW, demeure néanmoins tout proche de son récent plus haut, en évoluant toujours au-dessus de 7,70 $/bu. Les récoltes de blé de printemps progressent aux États-Unis, où l'USDA estime à 23 % les surfaces restant à récolter. L'annonce de la Turquie, qui cherche à proposer à l’Ukraine et à la Russie une solution visant à sécuriser le transport des céréales en mer Noire, a ainsi entraîné hier une détente des prix. À ce jour, rien de concret ni d'opérationnel n'a été communiqué sur le sujet, mais les opérateurs restent attentifs à toute proposition qui permettrait de débloquer la situation et de fluidifier les flux de marchandises de la nouvelle récolte. Un repli a également été constaté sur le contrat blé HRW, qui repassait en fin de journée sous 8,40 $/bu sur l'échéance Décembre 2026.
Les cours du maïs ont marqué un nouveau plus haut en séance hier et cherchent désormais à se stabiliser autour de leurs plus hauts niveaux. L'échéance Décembre 2026 s'est ainsi négociée au-dessus de 5,40 $/bu hier, avant de finalement clôturer la journée sous ce seuil, à 5,3775 $/bu. Concernant l'évolution des cultures, la situation se stabilise, avec 57 % des surfaces annoncées dans un état « bon à excellent » par l'USDA, soit un statu quo par rapport à la semaine précédente. Dans un contexte d'incertitude sur les capacités d'exportation du maïs en mer Noire, les traders restent attentifs à la finalisation de la seconde récolte au Brésil ainsi qu'au démarrage des semis de la nouvelle campagne.
La stabilité a également été remarquée sur la graine de soja hier. L'échéance Novembre 2026 a ainsi clôturé sur les mêmes niveaux que lors de la séance de vendredi, même si, en cours de séance, un nouveau plus haut de l'échéance a été traité, tout proche de 12,95 $/bu, niveau dépassé en préouverture ce matin. Une nouvelle vente de 159 000 t de graines de soja a été rapportée par l'USDA hier pour la campagne 2026/2027, sans précision quant à la destination. Depuis le début du mois d'août, les ventes à l'exportation ont affiché un bon rythme, tout particulièrement grâce à plusieurs ventes successives vers la Chine. En huile de soja, malgré l'annonce de l'EPA d'accorder aux petites raffineries des exemptions sur les taux d'incorporation pour l'année 2025, la fermeté des cours du pétrole demeure un élément de soutien. Les cours des huiles rebondissent et se rapprochent peu à peu des niveaux négociés le mois dernier.
Marché mer Noire
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