Marché européen

La stabilisation de l’euro face au dollar, qui teste à nouveau le seuil de 1,1600, constitue un facteur favorable pour le marché européen. Ce niveau  permet de maintenir un prix compétitif pour les céréales à paille à l’export, notamment face à la concurrence en provenance de la mer Noire, même si l'activité export reste à accentuer.

L’International Grains Council (IGC) a publié hier sa nouvelle estimation des exportations mondiales de blé pour la campagne 2025/2026, annonçant une hausse de +5,5 % par rapport à l’année précédente, avec un volume attendu de 208 Mt. Toutefois, en parallèle d’une révision à la hausse de la production mondiale, les stocks de report en blé sont également en augmentation, atteignant 275 Mt. En maïs, la production record entraîne une nouvelle révision à la hausse du stock mondial, désormais estimé à 299 Mt, soit un niveau comparable à celui de la campagne 2023/2024.

Dans un contexte connu, où les fondamentaux sont confirmés lourds en raison des récoltes réalisées et à venir, notamment dans l’hémisphère Sud, les prix des céréales ont peu évolué hier sur Euronext. Le maïs creuse néanmoins progressivement son écart avec le blé tendre en cette période de moisson. Le contrat à terme blé échéance Décembre 2025 reste proche d’une zone technique clé, sans parvenir à franchir de nouveau le seuil de 190 €/t.

Le marché des oléagineux a, en revanche, été plus dynamique, tant en tournesol qu’en colza, sur les marchés physiques et à terme. Les inquiétudes concernant les récoltes en Ukraine soutiennent fortement les cours du tournesol, avec des besoins de couverture en graine à sécuriser pour les triturateurs, et une capacité d’exportation réduite annoncée en mer Noire. Le mouvement haussier est plus modéré sur le colza, où les échéances éloignées progressent d’environ +3 €/t, venant elles-aussi tester des premières zones techniques de résistance.

Marché américain

La confirmation d’une rencontre entre les présidents chinois et américain la semaine prochaine suscite l’espoir chez les exportateurs américains d’un apaisement des tensions commerciales et d’un possible allègement des droits de douane. Par ailleurs, dans le contexte du conflit entre la Russie et l’Ukraine, la question des importations de pétrole russe par la Chine devrait également être abordée lors de cette réunion apportant aussi un élément de soutien sur les cours du pétrole.

Pour l’heure, aucun accord concret n’a été conclu sur ces sujets, mais ces perspectives suffisent à soutenir les marchés, en particulier celui des matières premières agricoles origine US et tout particulièrement celui du soja. Dans son sillage, les cours du maïs et du blé progressent également, portés par les achats des fonds. Ces derniers se sont en effet repositionnés aux achats sur le marché de Chicago hier, marquant ainsi quelques opérations de short covering et réalisant des prises de profits.

Le prix de la graine de soja revient se négocier à son plus haut niveau depuis plus d’un mois, clôturant la séance au-dessus de 10,40 $/bu pour l’échéance Novembre 2025. Le mouvement est similaire pour le maïs, effaçant ainsi le repli sur le mois écoulé, avec une clôture de journée à 4,28 $/bu pour l’échéance Décembre 2025. En ce qui concerne le blé, le rebond est plus modéré, mais permet tout de même aux prix de repasser au-dessus de 5,10 $/bu pour l’échéance rapprochée de Décembre 2025, retrouvant ainsi son plus haut niveau depuis trois semaines. Le récent mouvement apporte également un regain d'intérêt pour le marché des options.

Marché mer Noire

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