Marché européen

À l’aube de la moisson dans l’hémisphère nord, les cours peinent à s’éloigner durablement de leur zone de support. Le blé Euronext échéance Septembre revenait sur son support des 200 €/t, tandis que le maïs échéance Août se rapproche des 210 €/t. De son côté, le colza affiche une certaine volatilité en annulant quasiment, lors de la dernière séance, les gains du début de semaine.

Fondamentalement, l’USDA venait confirmer les bonnes perspectives de production dans de nombreux pays. C’est notamment le cas dans le bassin de la mer Noire, où la Russie est rehaussée de +2 Mt à 88 Mt, quand les analystes locaux tablent sur plus de 90 Mt. Même son de cloche en Ukraine, où le crop tour d’Argus Media met en évidence un potentiel prometteur. Ces volumes viendront s’ajouter aux stocks des principaux exportateurs et renforceront naturellement la concurrence sur la scène internationale.

En France, les récoltes d’orge débutent avec des retours hétérogènes, comme attendu au regard des conditions météorologiques disparates selon les zones. Céré’Obs saluait les récentes précipitations en augmentant d’un point le pourcentage de blé jugé en bon à excellent état, désormais à 77 %. Les prochains jours devraient apporter davantage de précisions sur le cru 2026.

Sur la scène géopolitique, les marchés réagissent à l’annonce d’un accord visant à mettre fin à la guerre. Ainsi, le pétrole recule en ce début de semaine pour revenir autour de 80 $/baril. Bien que ce repli soit à souligner, une seconde phase de négociations doit s’ouvrir, notamment afin de statuer sur le nucléaire. Cela promet d’animer de nouveau les marchés dans les prochaines semaines.

Marché américain

Les cours américains restent ancrés dans une dynamique baissière liée à la saisonnalité. C’est particulièrement le cas du maïs, pour lequel les conditions de culture sont jusqu’à présent suffisamment favorables pour ne pas attiser les craintes des opérateurs. Bien que la demande reste soutenue, les regards se portent sur l’offre, empêchant les prix d’enrayer la spirale baissière engagée en début de mois.

Le blé n’évolue pas de la même manière sur le terrain, mais les opérateurs financiers réduisent une partie de leurs positions longues, ce qui contribue au repli actuel. Pourtant, l’USDA confirmait les craintes concernant notamment les blés HRW, avec une nette baisse de la production par rapport aux niveaux historiques. Il faut en effet remonter à 1970 pour observer une production de blé aussi faible aux États-Unis.

Du côté de la concurrence, la CONAB a également ajusté ses estimations de production au Brésil. Pour la campagne 2025-2026, les productions de soja et de maïs sont respectivement relevées de 0,12 Mt et 0,29 Mt, à 180,25 Mt et 140,46 Mt. Les volumes restent conséquents, mais la demande domestique demeure soutenue.

Les opérateurs gardent également un œil attentif sur la situation au Moyen-Orient, où un accord de paix semble être trouvé. Les prochains jours seront décisifs sur ce dossier brulant.

Marché mer Noire

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