Marché européen

La volatilité est réduite sur le marché des grains européens alors que la fin d’année approche. Les cours glissent vers la baisse. Ils souffrent d’un contexte de fermeté de l’euro/dollar désormais installé à plus de 1,1700 et de fragilité du pétrole avec un baril de plus en plus souvent sous les 60 $ à New York. Le contexte géopolitique reste toutefois délicat notamment en raison des tensions qui se multiplient sur les navires en mer Noire.

S’enfonçant dans la déprime de fin de semaine et de fin d’année le blé Euronext est finalement parvenu à se ressaisir en toute fin de session vendredi. La progression n’en reste pas moins minime avec un gain de +0,5 €/t à 189 €/t en clôture sur Mars 2026. Comme en début de mois, la zone des 187-188 €/t fait office de support.

Un nouveau plus bas a été atteint vendredi sur la récolte 2026 avec un blé Euronext Septembre 2026 qui a traité sous les 195 €/t avant de rebondir en fin de séance. Il faut dire que les perspectives sont favorables pour la nouvelle campagne comme l’illustre le dernier rapport Céréobs de FranceAgriMer :

• Blé tendre : 96 % bons à excellents, en recul de -1 point sur la semaine et contre 86 % l’an passé à date.
• Orge d’hiver : 96 % bons à excellents, inchangé sur la semaine et contre 81 % l’an passé à date.

Le marché du maïs se détend peu à peu en France avec un contrat Mars 2026 sur Euronext qui repasse sous son support des 186 €/t pour la première fois depuis près de deux mois.

Fin de semaine également à la baisse pour la graine de colza. L’enthousiasme généré par l’approbation de la directive REDIII en Allemagne s’estompe. L’ambiance baissière sur le complexe oléagineux international et notamment sur le complexe soja domine. C’est ainsi que l’échéance Février 2026 recule de 3 €/t en clôture à 475,75 €/t.

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Marché américain

Malgré le soutien offert par le repli du dollar dans le sillage de la baisse des taux opérée par la Fed, c’est dans la déprime que la semaine s’est terminée vendredi soir sur Chicago. La baisse l’emporte sur l’ensemble des produits faute de nouveaux éléments de soutien.

L’arrivée de productions massives de blé sur l’hémisphère Sud inquiète notamment le blé US en manque de compétitivité sur la scène internationale.

En maïs, l’annonce faite par l’USDA vendredi d’une nouvelle vente exceptionnelle de 250 000 t à destination inconnue n’a pas suffi à épargner le marché des traditionnelles prises de profit de fin de semaine.

La principale force baissière était surtout la graine de soja. L’annonce d’une vente exceptionnelle par l’USDA de 132 000 t de soja US à destination de la Chine ne parvient pas à endiguer la déception des opérateurs face au report des obligations d’achat négociées.

Toujours en phase de rattrapage des 6 semaines de shutdown, l’USDA publiera ce lundi les chiffres des ventes hebdomadaires US à l’export pour la semaine du 20 novembre. Ce chiffre sera de nouveau très attendu par les opérateurs.

Marché mer Noire

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